В некоторых документах архива Минобороны фамилия записана как Балабанов.

Родился в 1923 году в Елабужском районе, д. Малая Качка. Трудовую деятельность начал в сельском хозяйстве. На фронт призван в 1942 году Елабужским райвоенкоматом.

Воевал на Южном, Втором, Третьем, Четвертом Украинских фронтах, сапер 370-го отдельного гвардейского саперного батальона; минер-разведчик; командир отделения пулеметной роты; командир отделения отдельного сводного курсантского стрелкового полка, гвардии мл. лейтенант.

В 1942 и 1943 годах был ранен. Родственники же получили извещение о том, что он пропал без вести.

Фронтовой путь Петра Матвеевича отмечен многочисленными наградами: медалью «За отвагу» (12.08.1943), орденом Славы третьей степени (27.04.1944), медалью «За отвагу» (10.09.1944), орденом Отечественной войны второй степени (15.09.1944), медалью «За отвагу» (23.11.1944), медалью «За боевые заслуги» (представляли к ордену Славы второй степени, но вручили медаль 20.02.1945), орденом Отечественной войны второй степени (1985), юбилейными медалями.

После войны получил педагогическое образование и работал в школах Елабужского района учителем, директором. В 1960-е годы семья переехала в Менделеевск. Петр Матвеевич более 20 лет проработал в Менделеевской школе-интернате учителем математики, завучем.

В мирной жизни Петр Матвеевич был очень скромным, спокойным и добрым человеком. Окружающие даже не догадывались, какое героическое прошлое за его плечами. Он никогда не рассказывал о фронтовых буднях, не демонстрировал награды, а просто жил, наслаждался мирным небом, любил детей, свою семью, был предан работе,  с удовольствием трудился на дачном участке.

Ушел из жизни в 1994 году, похоронен в Менделеевске.